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xiexieliutao管理員
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GSK諾華禮來巨額資產(chǎn)置換 制藥巨頭大洗牌 已有3人參與
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核心提示：根據(jù)兩家公司的公告，諾華將以160億美元的價(jià)格收購葛蘭素史克的抗癌藥物部門；葛蘭素史克將收購諾華的疫苗部門（不包括流感藥物單元），作價(jià)52.5億美元。兩家公司表示將合并其非處方藥物部門，成立消費(fèi)者保健藥物合資企業(yè)，其中葛蘭素史克占63.5％的股份。兩家公司預(yù)計(jì)，合資公司年銷售額將達(dá)65億英鎊（約合110億美元）。 英國藥企葛蘭素史克公司和瑞士藥企諾華公司22日同時(shí)公布巨額資產(chǎn)置換計(jì)劃，并表示將成立消費(fèi)者保健藥物合資企業(yè)。 根據(jù)兩家公司的公告，諾華將以160億美元的價(jià)格收購葛蘭素史克的抗癌藥物部門；葛蘭素史克將收購諾華的疫苗部門（不包括流感藥物單元），作價(jià)52.5億美元。 兩家公司表示將合并其非處方藥物部門，成立消費(fèi)者保健藥物合資企業(yè)，其中葛蘭素史克占63.5％的股份。兩家公司預(yù)計(jì)，合資公司年銷售額將達(dá)65億英鎊（約合110億美元）。 諾華公司在另一份公告中宣布，其動物保健部門將出售給美國禮來制藥公司，售價(jià)約54億美元。（新華網(wǎng)） 各歸核心諾華聯(lián)手GSK調(diào)整腫瘤等業(yè)務(wù)布局 在業(yè)內(nèi)傳出輝瑞收購阿斯利康消息之后，制藥巨頭諾華、葛蘭素史克（以下簡稱GSK）也按捺不住了。昨日（4月22日），諾華和GSK宣布重大交易，對其業(yè)務(wù)進(jìn)行重要調(diào)整。 諾華制藥全球官方網(wǎng)站顯示，諾華將以160億美元收購葛蘭素史克旗下腫瘤科相關(guān)產(chǎn)品。同時(shí)以71億美元向葛蘭素史克出售其除流感以外的疫苗業(yè)務(wù)。 此外，諾華旗下OTC（非處方藥）業(yè)務(wù)與GSK消費(fèi)品業(yè)務(wù)合并成立合資公司，由GSK主導(dǎo)。此外，諾華制藥還宣布將以54億美元向禮來出售動物保健業(yè)務(wù)。 GSK方面表示，將在加強(qiáng)疫苗和消費(fèi)品業(yè)務(wù)的同時(shí)，對占比較小的腫瘤業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。 近期外資藥企在業(yè)務(wù)整合重組方面相當(dāng)活躍，制藥公司熱衷于剝離或出售他們認(rèn)為太小或增長緩慢的業(yè)務(wù)，而專注于新藥與細(xì)分市場暢銷產(chǎn)品。 諾華：加碼腫瘤業(yè)務(wù) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從諾華全球官網(wǎng)上獲悉，除了上述一攬子收購或置換協(xié)議外，諾華此次還涉及多個(gè)領(lǐng)域的調(diào)整。 從諾華全球CEOJosephJimenez的表述來看，公司將此次變革看作一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此次重組涉及公司腫瘤、疫苗、動物保健和OTC板塊。 北大縱橫高級醫(yī)藥合伙人史立臣表示，諾華2013年銷售額為579.2億美元,僅增長2%，聚焦業(yè)務(wù)將是諾華脫離低增長的必要戰(zhàn)略選擇，血液檢測、OTC、動物保健和疫苗部門是諾華經(jīng)營領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)。在諾華調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略的前提下，這四項(xiàng)業(yè)務(wù)必須脫離，以利于諾華更好地聚焦優(yōu)勢業(yè)務(wù)，所以諾華已經(jīng)將旗下的血液檢測業(yè)務(wù)以17億美元的價(jià)格賣給了西班牙醫(yī)藥公司Grifols，現(xiàn)在又把疫苗和動物保健剝離，而OTC業(yè)務(wù)與GSK成立合資公司，借助GSK在OTC領(lǐng)域相對較好的優(yōu)勢業(yè)務(wù)帶動諾華OTC業(yè)務(wù)的發(fā)展。 “諾華的疫苗、動物保健等業(yè)務(wù)體量較小，不足10%，且疫苗業(yè)務(wù)是唯一虧損業(yè)務(wù)，市場份額遠(yuǎn)低于葛蘭素、賽諾非和默沙東。”羅蘭貝格全球合伙人、大中華區(qū)醫(yī)藥健康行業(yè)中心負(fù)責(zé)人劉宇剛表示，禮來則通過該并購強(qiáng)化其全球動物保健市場第二的位置，同時(shí)彌補(bǔ)這兩年專利懸崖對其處方藥業(yè)務(wù)的影響。 根據(jù)諾華方面在官網(wǎng)上的表述，去年諾華除了流感之外的疫苗凈銷售額為14億美元，OTC業(yè)務(wù)凈銷售額為29億美元，動物保健業(yè)務(wù)的凈銷售額為11億美元。 諾華預(yù)計(jì)，與禮來的交易將在明年一季度末完成，與GSK的交易將在明年上半年完成。 GSK：加碼疫苗和消費(fèi)品業(yè)務(wù) 與諾華的業(yè)務(wù)板塊重組“互補(bǔ)”的是GSK，諾華制藥將以71億美元向GSK出售其疫苗業(yè)務(wù)（不包括流感業(yè)務(wù)）。此外，諾華和GSK達(dá)成協(xié)議，雙方將成立一家合資公司，合資公司將囊括諾華旗下的OTC業(yè)務(wù)和GSK的消費(fèi)保健品業(yè)務(wù)。從股權(quán)比例來看，GSK占主導(dǎo)地位，占比63.5%，諾華占比36.5%并在董事會中占有4席。 “疫苗一直是GSK重點(diǎn)業(yè)務(wù),占比25%，進(jìn)一步發(fā)展該業(yè)務(wù)也符合其在新興市場的布局�！眲⒂顒偙硎�。 “這次將給我們疫苗和消費(fèi)品業(yè)務(wù)板塊帶來更大的機(jī)會�！盙SK全球CEOAndrewWitty表示，“我們將加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)和創(chuàng)建新的選項(xiàng)為股東創(chuàng)造價(jià)值�！� GSK此番也等于放棄了腫瘤業(yè)務(wù)。記者了解到，在葛蘭素史克本來的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，腫瘤業(yè)務(wù)占比較少。GSK表示，此次交易完成后，公司70%左右的收入將來自于處方藥、疫苗和消費(fèi)品等業(yè)務(wù)。 北大縱橫高級醫(yī)藥合伙人史立臣表示，對于GSK來說，雖然黑色素瘤藥物Tafinlar和Mekinist為GSK帶來了較大的業(yè)績提升，但兩個(gè)產(chǎn)品對GSK的支持遠(yuǎn)不及其在疫苗方面的增值，所以，GSK試圖強(qiáng)化在全球疫苗領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，而弱化甚至拆解掉腫瘤業(yè)務(wù)。 對于未來業(yè)績的預(yù)期，GSK表示將在2013年256億英榜的基礎(chǔ)上，增加至269億英鎊。 外資藥企重組和并購潮來臨 隨著諾華和GSK對旗下業(yè)務(wù)的重大改組，以及輝瑞收購阿斯利康傳聞的傳出，在不少業(yè)內(nèi)人士來看，近期外資藥企在業(yè)務(wù)組合方面相當(dāng)活躍。 本月初，跨國藥企強(qiáng)生宣布以40億美元收購其臨床診斷業(yè)務(wù)分支Ortho，而在之前強(qiáng)生也曾透露要出售旗下女性消費(fèi)品業(yè)務(wù)。 目前，默沙東正在出售旗下消費(fèi)者保健品業(yè)務(wù)，引來包括賽諾菲、諾華、利時(shí)潔等企業(yè)的競購。 然而從外資藥企要?jiǎng)冸x的業(yè)務(wù)來看，通常這些業(yè)務(wù)占比較少或者發(fā)展較慢。比如，診斷設(shè)備業(yè)務(wù)在強(qiáng)生總業(yè)務(wù)中占到的比重并不是很大，而去年，默沙東的消費(fèi)者保健品業(yè)務(wù)銷售額下降了3%。 而其他制藥公司此前已經(jīng)開始了剝離。2012年，輝瑞公司將其嬰兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)以119億美元出售給雀巢公司，并在2013年剝離其動物保健品部門單獨(dú)上市。 史立臣表示，全球醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)過多元化的規(guī)模經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已經(jīng)認(rèn)識到銷售額和利潤的短暫增長并不完全等同于企業(yè)實(shí)質(zhì)性的持續(xù)增長。全球醫(yī)藥企業(yè)通過核心業(yè)務(wù)單元并購，并剝離非相關(guān)業(yè)務(wù)單元，進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這是一個(gè)從單一化到多元化又回歸到單一化的過程。于是多數(shù)全球醫(yī)藥企業(yè)放棄了單純意義上的多元化戰(zhàn)略，企業(yè)重新集中到核心業(yè)務(wù)上來。 “專注與否很大程度上取決于各自對市場、競爭和業(yè)務(wù)間協(xié)同的判斷，比如賽諾非CEO魏巴赫就堅(jiān)信其各業(yè)務(wù)板塊的范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)�！眲⒂顒傉J(rèn)為，“不難預(yù)期全球醫(yī)藥行業(yè)在諸多挑戰(zhàn)下，近期將看到更多的大分大合，但多會圍繞業(yè)務(wù)組合優(yōu)化的主題，這一點(diǎn)在這幾起交易中得到了很好的體現(xiàn)�！保咳战�(jīng)濟(jì)新聞） 諾華、禮來、GSK業(yè)務(wù)交叉“過繼”耗資逾280億美元 昨日，瑞士諾華制藥對外宣布，將耗資160億美元收購葛蘭素史克的腫瘤業(yè)務(wù)，同時(shí)把部分疫苗業(yè)務(wù)與整個(gè)動物保健部門分別以71億美元和54億美元的價(jià)格出售給葛蘭素史克和禮來制藥。前不久，剛傳出輝瑞可能將耗資過千億美元收購阿斯利康的消息，而目前雙方仍然對此予以否認(rèn)，種種跡象表明，跨國藥企的大型并購又再度進(jìn)入密集期，究其原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，主要原因是在于新藥研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，連大型跨國藥企都有點(diǎn)吃不消了，此前的商業(yè)模式到了不得不調(diào)整的時(shí)候了。 背景：諾華多個(gè)重磅藥物專利過期 根據(jù)諾華在其官網(wǎng)的公開聲明，對于葛蘭素史克的腫瘤業(yè)務(wù)，前者會先支付145億美元，剩下的15億美元?jiǎng)t要在未來達(dá)到一定的業(yè)績之后才會支付，與此同時(shí)，賣給葛蘭素史克的疫苗業(yè)務(wù)并沒有包含其流感疫苗業(yè)務(wù)，并且該交易的支付也是分為兩部分，52.5億美元的先期支付加上18億美元的有條件支付。諾華借此重整其業(yè)務(wù)，增加其高毛利的腫瘤業(yè)務(wù)的實(shí)力，同時(shí)剝離對其業(yè)績貢獻(xiàn)較小的疫苗業(yè)務(wù)。 據(jù)了解，諾華與葛蘭素史克的交易最早能在2015年第一季度完成，同時(shí)，諾華會繼續(xù)尋找流感疫苗的賣家，江慕忠公開表示，本次交易之所以不包括流感疫苗業(yè)務(wù)，主要是為了使其價(jià)值最大化。 諾華CEO江慕忠同時(shí)對媒體表示，這次并購所帶來的調(diào)整將使諾華在全球范圍內(nèi)重新專注于創(chuàng)新類業(yè)務(wù)。他預(yù)計(jì)，這將提升他們財(cái)務(wù)上的實(shí)力，同時(shí)對于增長還有利潤的刺激將立竿見影。江慕忠這番話的背后，是諾華在這兩三年內(nèi)包括代文、格列衛(wèi)等多個(gè)重磅藥物的專利過期，在去年十月底的第三季度業(yè)績說明會上，江慕忠就已經(jīng)透露出要賣出某些較小的業(yè)務(wù)部門，當(dāng)時(shí)有華爾街分析師就預(yù)測，動物保健、疫苗以及非處方藥(OTC)將是出售的目標(biāo)。 此外，諾華還將和葛蘭素史克成立一個(gè)合資公司，并將各自包括OTC在內(nèi)的消費(fèi)品業(yè)務(wù)注入其中，葛蘭素史克對外界透露，該合資公司的年收入將高達(dá)109億美元，而葛蘭素史克在其中擁有63.5%的股份，目前注入該公司的品牌包括諾華的止痛藥Excedrin還有葛蘭素史克的舒適達(dá)牙膏。 藥企大型并購進(jìn)入密集期 而諾華的動物保健部門的接手方則是覬覦已久的禮來制藥，禮來方面稱，以54億美元現(xiàn)金收購諾華的動物保健業(yè)務(wù)，是為了加強(qiáng)旗下部門Elanco并使其業(yè)務(wù)多元化。禮來同時(shí)表示，計(jì)劃以現(xiàn)有的約34億美元現(xiàn)金并借款20億美元以應(yīng)付該交易。該公司并未透露這項(xiàng)交易的其他財(cái)務(wù)條款。 禮來CEO李勵(lì)達(dá)(JohnLechleiter)此前曾對南都記者表示，“動物保健對于禮來仍是具有吸引力的成長機(jī)遇。我們打算維持Elanco部門，并利用動物保健和人類保健業(yè)務(wù)之間的大量協(xié)同效應(yīng)�！� 禮來預(yù)計(jì)在交易完成的三年內(nèi)，每年將節(jié)省約2億美元成本，同時(shí)扣除整合成本后，這筆交易將從2016年開始為現(xiàn)金獲利作出貢獻(xiàn)。 “過去幾年我們對于禮來的重要性不斷在提升，這樣一個(gè)決定可以追溯到2006年的時(shí)候做出的一個(gè)戰(zhàn)略決定�！倍Y來Elanco總經(jīng)理杰夫·西蒙斯日前曾對記者表示，“當(dāng)時(shí)禮來就決定加大對Elanco的投資，是因?yàn)榭紤]到從2012年開始，禮來有一些非常重要的藥物的專利保護(hù)期將過期�，F(xiàn)在禮來有五塊業(yè)務(wù)，對于它收入的貢獻(xiàn)，占比可能是10%左右。” “藥企的大型并購可能隨著新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的加大又進(jìn)入密集期。”有華爾街分析師對南都記者表示，“此前有研究表明，企業(yè)的創(chuàng)新和就業(yè)指數(shù)也在降低，且不說新藥研發(fā)的失敗率越來越高，在1966～2010年間針對315起有安慰劑對照涉及多種疾病治療的藥物臨床試驗(yàn)進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)：上世紀(jì)70年代，新藥比安慰劑的療效高4.5倍，上世紀(jì)80年代，療效下降為不到4倍，上世紀(jì)90年代繼續(xù)下滑至2倍左右。近10年的數(shù)據(jù)顯示，新藥的療效只比安慰劑對照好36%。在這種局面下，收購能夠?qū)崿F(xiàn)一種資源的整合以及降低風(fēng)險(xiǎn)�！辈蓪懀耗隙加浾吆铑Ｖ� |
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