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kidant
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【轉(zhuǎn)帖】Lex專欄：無錫藥明康德的價(jià)值 已有23人參與
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Lex專欄：無錫藥明康德的價(jià)值 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 Lex專欄 2010年04月27日 制藥業(yè)的經(jīng)驗(yàn)之談是：從“分子到市場(chǎng)”要花費(fèi)10年的時(shí)間。事實(shí)上，這段過程往往要花費(fèi)16年，而且其間要投入大量金錢，包括在每種藥物獲得成功之前失敗的那1萬多種化合物上的投入。在一筆頗為罕見的針對(duì)中國(guó)藥品研發(fā)企業(yè)的交易中，Charles River Laboratories以16億美元的現(xiàn)金加股票形式收購(gòu)了無錫藥明康德(WuXi AppTec)，希望能夠借此節(jié)省一大筆這類支出。 合并后的公司的銷售額可達(dá)約15億美元，起初80%都將來自Charles River一方。但無錫藥明康德自2004年以來營(yíng)收增長(zhǎng)了10倍以上，因此很可能將成為銷售增長(zhǎng)的推動(dòng)力。更重要的是，合并后的公司服務(wù)領(lǐng)域?qū)⒏采w整個(gè)制藥流程，從發(fā)現(xiàn)階段的人工合成化合物，到臨床前期和早期臨床試驗(yàn)，甚至到生產(chǎn)商業(yè)上獲得成功的藥物。藥物試驗(yàn)市場(chǎng)越來越大的份額正向著新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，而在此之前，藥物成分的生產(chǎn)已經(jīng)幾乎完全轉(zhuǎn)移出發(fā)達(dá)市場(chǎng)。 投資者通過股價(jià)對(duì)此次收購(gòu)表達(dá)了不滿——Charles River在早盤下跌14%。這似乎沒有道理。收購(gòu)之舉看起來合情合理，因?yàn)樗柟塘嗽摴粳F(xiàn)有的在華擴(kuò)張戰(zhàn)略。美國(guó)醫(yī)療改革方面的不確定性以及自危機(jī)爆發(fā)以來生物技術(shù)公司所面臨的資金短缺，近來已影響了公司收入。因此，無錫藥明康德將提供一種良好的刺激——盡管代價(jià)有點(diǎn)高昂。 不過，從更根本的意義上講，此筆收購(gòu)承認(rèn)了中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在醫(yī)藥行業(yè)的那些臟活累活中，在許多附加值更高的領(lǐng)域也日益明顯。吸引Charles River的，是中國(guó)為數(shù)眾多的患者群體和杰出的科學(xué)家（其中有許多人曾在美國(guó)接受培訓(xùn)，例如無錫藥明康德的創(chuàng)始人）。制藥企業(yè)正努力讓他們?cè)谘邪l(fā)上的投入更加物有所值，所以你可以期待這種趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去。 Lex專欄是由FT評(píng)論家聯(lián)合撰寫的短評(píng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與商業(yè)進(jìn)行精辟分析。 譯者/管婧 |
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美醫(yī)藥研發(fā)商16億美元收購(gòu)無錫藥明康德 英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》 劉勵(lì)和 香港 , 安德魯•杰克 倫敦報(bào)道 2010年04月27日 Charles River Laboratories將以16億美元收購(gòu)無錫藥明康德(WuXi AppTec)，因其預(yù)期大型制藥企業(yè)外包初期研究的需求將急劇上升。 總部位于美國(guó)的Charles River是全球最大研究機(jī)構(gòu)之一，致力于為客戶開發(fā)用于人體試驗(yàn)的藥物。 據(jù)Dealogic稱，Charles River對(duì)無錫藥明康德的現(xiàn)金加股票收購(gòu)，可以躋身外資收購(gòu)中國(guó)企業(yè)的前三大交易行列，而且在中國(guó)制藥行業(yè)是規(guī)模最大的收購(gòu)交易。無錫藥明康德在中國(guó)和美國(guó)開發(fā)試驗(yàn)用化學(xué)藥劑。 此間，各大制藥公司都在尋求通過與新興市場(chǎng)企業(yè)建立合作關(guān)系來提高效率，合作領(lǐng)域包括藥物研發(fā)、生產(chǎn)及臨床試驗(yàn)。 Charles River董事長(zhǎng)詹姆斯•福斯特(James Foster)預(yù)言，希望縮減成本的制藥企業(yè)，將在未來十年把臨床前期工作外包比例從現(xiàn)在的40%提高一倍。 福斯特表示，制藥企業(yè)正在物色數(shù)目更少、但規(guī)模更大、更加全球化的咨詢公司進(jìn)行臨床前期工作。他還宣稱，與客戶進(jìn)行內(nèi)部研發(fā)相比，Charles River可將藥物開發(fā)時(shí)間縮短3至6個(gè)月，實(shí)現(xiàn)20%至30%的成本節(jié)省。 瑞信(Credit Suisse)分析師杜錦松（音）表示，外包研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)追隨大型制藥企業(yè)進(jìn)入了擁有科研專長(zhǎng)的低成本地區(qū)，例如中國(guó)和印度。 他估計(jì)，無錫藥明康德的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是美國(guó)典型水平的五分之一。“如果Charles River此舉在市場(chǎng)上反響良好，其它企業(yè)——例如科文斯(Covance)——可能會(huì)加以效仿，收購(gòu)其它中國(guó)公司。” Charles River將以現(xiàn)金加股票的方式收購(gòu)無錫藥明康德，合每股21.25美元，較后者上周五的收盤價(jià)有28%的溢價(jià)。 譯者/管婧 |
2樓2010-04-27 17:39:09
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3樓2010-04-27 18:20:08
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9樓2010-04-28 15:13:43
10樓2010-04-28 15:56:51
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